蓝皮书：不良资产发展黄金期到来，牛资管成为资产处置标配

8月3日，绿法(国际联盟)2018中国不良资产蓝皮书在北京发布。蓝皮书表明，在严监管、去杠杆和再融资渠道收紧的三重影响因素叠加下，不良资产“发展黄金期”即将到来。

市场增势强劲，区域性特点明显

多家机构对不良资产行业进行了评估，也给出了不良资产行业规模将持续扩大的判定，预计到2020年，不良资产行业规模将达到4.8万亿。而本轮不良资产行业的爆发，以商业银行不良贷款率上升为主要特点，区域性十分明显。这样的行业特点，也使得地方性资产管理公司成为处置的主要力量。而受限于自身的管理水平和人才配置，中小型资产管理公司需要借助资管系统来辅助自身进行相关的资产处置工作。

不良资产市场发展黄金期到来

蓝皮书通过几个层面的分析，认为不良资产高位增长趋势将延续，市场规模将继续扩容，对不良资产的高效处置提出更高的要求。1、宏观经济层面。未来的2-3年，不良资产规模供给将全方位的提升，各类机构处置不良资产意愿提升，不良资产爆发的行业集中度提高，有助于AMC发现更多投资机遇。2、监管层面。不良资产余额和不良资产率是监管机构对商业银行信用风险的主要评价指标。监管机构在不良资产处置监管方面，将趋向于有针对性的化解不良资产。3、不良资产行业层面。一级市场竞争更加激烈，二级市场上，信托、保险等机构开始涉足处置端，一二级市场价差缩小，有利于二级市场的交易。处置端主要是四大AMC、地方AMC及部分民营AMC。

地方资产管理公司的定位与新发展空间

蓝皮书指出了地方资产管理公司的发展关键问题。1、地方AMC的主要定位是开展金融企业不良资产批量处置收购业务，针对区域不良资产开展业务。三期叠加影响下，不良资产结构发生显著变化，地方AMC在不良资产市场新环境下，发挥重要作用。2、从功能定位和市场格局来看，地方AMC应立足本区域的不良资产业务，综合所在区域特点与自身情况走差异化发展之路。在不良资产处置端“4 2 银行系 N”格局下，各机构错落分布，有序竞争，地方AMC应当通过多渠道融资及与不同背景的市场主体合作，提高资金筹集能力和使用效率。

地方资产管理公司面临诸多挑战

对于地方资产管理公司的现状和未来，知名咨询公司麦肯锡在《心怀高远、脚踏实地一一地方资产管理公司的出奇制胜之道》一文中指出，虽然地方AMC目前正处于高速发展时期，但从长远来看，地方AMC仍然需要进一步明确未来发展方向，以更好地达成战略使命、实现长足发展。设立地方AMC的初衷在于让其参与不良资产收购与处置业务，成为地方金融的稳定器，防范和化解区域性金融风险。虽然这股“新生力量”的成长速度值得称道，但作为高速发展的新企业，地方AMC仍然躲不开“成长的阵痛”，普遍面临着诸如战略不够清晰、业务扩张和风险难以平衡等等问题。具体来看，地方AMC常见的挑战包括：整体战略定位不明确、不良资产处置能力不足、投资业务聚焦和落地能力有待加强、综合金融服务业务布局与落地缺乏清晰规划、组织架构不能适应业务发展、激励机制差异化不足、关键管理流程有待完善。如果这些挑战得不到妥善应对，近则威胁到企业自身的生存发展，远则无法实现其肩负的战略使命。

面对庞大的市场和日益趋严的监管，地方资产管理公司需要尽快完善关键管理流程，使之能够符合战略导向、平衡业务扩张和风险把控，为业务发展提供有力保障。

牛资管或成为资产管理公司日常管理标配

专注于为地方资产管理公司提供资产管理系统和服务的北京仁义鼎立科技有限公司，开发的牛资管系统，依托“金融科技”定位，为中小型、区域型资产管理公司研发基于云端的资产估值、管理、处置、交易系统。目前已经被越来越多的资产管理公司选用。其业务负责人谈到，牛资管的目标，是致力于为区域型、中小资产管理公司提供云端管理系统，功能涵盖从资金对接到资产估值、组包、风险管理、回报分析的“一揽子服务”，彻底解除中小资产管理公司的后顾之忧。

以资产估值功能为例，中小资产管理公司在拿到债权清单之后，需要对债权里面的每一笔债权进行估值，以判断抵押物的价值是不是足以覆盖债权的本金价格。当前，地方资产管理公司缺乏相应的人才和估值体系，很难对抵押物真实的价值进行判断。牛资管系统利用大数据和人工智能，开发不动产估值模型，应用数十个房产价格数据源，判断抵押物房产的拍卖价格、成交价格，从而对抵押物进行实时估值。

不良资产市场是一个相对脱节的、低效的市场，牛资管系统的运用，可以提高资产交易的效率，改变现有杂乱无序、恶性竞争的市场局面，打造公开、透明、标准化的不良资产处置模式，使得资产的定价、交易变得透明、可溯源、可穿透，让中小型资产管理公司，在不良资产行业发展的黄金期，能够切实提高处置效率，帮助企业更加良性的发展。